بازار سهام جهت سومین هفته متوالی روند منفی پرشتابی را تجربه کرد و با افت ۷ درصدی شاخص بازدهی پاییزی بورس به ۲ درصد رسید. ابعاد افت اخیر بازار زمانی روشن تر می
تخلیه رشد پاییزه بورس تهران
عبارات مهم : بازار
بازار سهام جهت سومین هفته متوالی روند منفی پرشتابی را تجربه کرد و با افت ۷ درصدی شاخص بازدهی پاییزی بورس به ۲ درصد رسید. ابعاد افت اخیر بازار زمانی روشن تر می شود که به رشد ۲۴ درصدی شاخص در ۹ روز اول مهر ماه توجه شود؛ بدهید ترتیب عملا با افت دو ماه گذشته، بیش از ۱۶ درصد از کل ارزش بازار سهام کاسته شده است است.
تخلیه رشد پاییزه بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران
در همین حال، دریافت گزارش های ماهانه در هفته جاری نیز نتوانست تاثیر مثبتی بر روند کلی بازار بگذارد و نگرانی های عمومی ناشی از تاثیر تحریم ها بر افت تولید و فروش شرکت های صادراتی در کنار افت پرشتاب قیمت های جهانی در بخش نفت و محصولات شیمیایی سایه خود را بر فضای معاملات گسترده هست. با این وجود، کارشناسان بنیادی معتقدند سطوح کنونی قیمت ها بعد از اصلاح اخیر عملا با متغیرهای بنیادی از جمله قیمت های ارز در سامانه نیما و قیمت های جهانی تا حد زیادی هماهنگ شده است است و در صورت ثبات متغیرهای مزبور، عملا استمرار افت های پرشتاب جاری بورس در افق کوتاه مدت دور از انتظار است.
پایان فاز التهاب بازارها؟
مطالعه روند کلی بازارها از ابتدای سال نشان می دهد که منحنی قیمت تقریبا در همه بازارهای سرمایه گذاری و کالایی همگام با رشد قیمت ارز در پنج ماه نخست روند صعودی داشته و از نیمه تابستان تا نیمه مهر همگام با ورود رشد ارز به فضای تصاعدی (که کم کردن ۵۰ درصدی ارزش پول ملی را در مدت کوتاهی رقم زد) وارد فاز هیجانی شده است هست. از آن بعد تا کنون، به رغم نوسانات مکرر، یک برآیند کاهشی در واکنش‌ها قیمتی به خاص در بازارهای سرمایه گذاری مشاهده می شود هر چند بازارهای کالایی به علت کنترل های دستوری قبلی هنوز بعضا در فاز صعودی البته با شتاب کمتر قرار دارند. به همین جهت افت ۳۵ درصدی قیمت دلار در بازار آزاد از اوج ۱۹ هزار تومانی به زیر مرز ۱۲ هزار تومان در هفته جاری بارزترین وجه تعدیل هیجان و کم کردن التهاب بازارها بوده است.
بازار سهام جهت سومین هفته متوالی روند منفی پرشتابی را تجربه کرد و با افت ۷ درصدی شاخص بازدهی پاییزی بورس به ۲ درصد رسید. ابعاد افت اخیر بازار زمانی روشن تر می
واکنش بورس نیز روندی منفی با شیب ۱۶ درصدی است و قیمت های سکه نیز همگام با ارز و حتی زیاد افت کرده هست. در این میان، بخش مسکن یک استثنا است که به روند رشد قیمتی در ابعاد شش درصد ماهانه ادامه داده ولی در این بازار نیز افت شدید حجم معاملات تا کمتر از ۵۰ درصد سال قبل و زمزمه های رکود کامل در ماه جاری شنیده می شود که می تواند زمینه ساز توقف رشد قیمت ها و حتی اصلاح بخشی از رشدهای اخیر در ماه های آتی باشد. در همین حال، آمار تورم ماهانه نیز بعد از ثبت رکوردهای ۶ درصدی در تابستان، در آبان ماه رشد ۵/ ۳ درصدی را ثبت کرده و جهت آذر ماه هم کم کردن زیاد رشد تورم عمومی مورد انتظار هست. به این ترتیب می توان گفت فنر تورمی بعد از چند سال انبساط پولی و سرکوب قیمت ها عملا بخش عمده فشار خود را تخلیه کرده است و انتظار تعدیل موزیک رشد قیمت در سطح بازارها و نیز کالاها وجود دارد.
بی تفاوتی بازار به گزارش های خوب ماهانه
برآیند گزارش هایی که بابت عملکرد آبان ماه روی سامانه کدال تا این لحظه قرار گرفته است به زعم بسیاری از ناظران و تحلیلگران مثبت بوده هست. در بزرگ ترین صنعت بورس یعنی پتروشیمی به رغم نگرانی های تحریمی، حجم تولید و صادرات در بعضی شرکت ها نظیر متانول سازان فراتر از انتظار بوده و در سایر گروه ها نیز نشانه ای از انحراف منفی عمده دیده نمی شود. در فولادسازان و معدن کاران بزرگ هم روند قیمتی و هم حجم فروش ها به وضوح بالاتر از آینده نگری های قبلی در ماه آبان رقم خورده به خاص آنکه با برطرف پرسشها حمل و نقل، بخش عمده ای از موجودی های قبلی نیز به فروش رسیده هست. در سایر صنایع به جز خودروسازان روند کمابیش عادی دنبال شده است است و به عنوان نمونه در صنعت دارویی و غذایی نیز عملکرد معقول به لحاظ تولید و فروش و بازتاب تورم عمومی در رشد درآمد فروش قابل رصد است.
تخلیه رشد پاییزه بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران
به این ترتیب می توان انتظار داشت که روند تعدیلات مثبت سودآوری شرکت ها در گزارش های ۹ ماهه نیز ادامه یابد و نسبت های قیمت بر درآمد ۱۲ ماهه که اکنون در محدوده ۷ واحد واقع شده است است به کمتر از میانگین تاریخی ۶ واحد افت کند از این رو با یک نتیجه گیری کلی از گزارش های ماهانه می توان گفت به لحاظ پتانسیل سودآوری، کلیت قیمت ها در محدوده نزدیک به ارزش ذاتی واقع شده است است و در صورت افت بیشتر، می تواند با حمایت خریداران بنیادی مواجه شود. با این حال، به لحاظ تاثیرات تحریمی، کماکان نگرانی کلی در اذهان فعالان بازار به خاص درخصوص صادرکنندگان وجود دارد و به رغم عدم نشانه متقن در گزارش های ماه آبان در تحقق عملیاتی این نگرانی، این عامل به عنوان یک ریسک سیستماتیک در محاسبات سرمایه گذاران کماکان نقش ایفا خواهد کرد.
معنای گزینش دولت جهت بازارها
در ماه های اخیر بحث های گسترده ای درخصوص تاثیر التهاب ارزی بر سیاست های بودجه ای و پولی کشور منتشر شد. گروهی از کارشناسان نسبت به امکان روی آوردن دولت به انبساط پولی جهت جبران کم کردن قدرت خرید ناشی از تورم و نیز جبران کسری بودجه هشدار می دادند و گروه دوم راجع به رکود عمیق در صورت عدم تعقیب سیاست های انبساطی و نتیجه های آن در حوزه اشتغال و ورشکستگی بنگاه ها ابراز نگرانی می کردند.
بازار سهام جهت سومین هفته متوالی روند منفی پرشتابی را تجربه کرد و با افت ۷ درصدی شاخص بازدهی پاییزی بورس به ۲ درصد رسید. ابعاد افت اخیر بازار زمانی روشن تر می
به هر حال آنچه از مطالعه نمونه های کلاسیک تصویر العمل دولت ها در این شرایط خطیر مشخص است اینکه بین دوراهی گزینش های بد، مسیر اول مخاطرات به مراتب بیشتری را به همراه دارد به این معنا که در صورت ورود دولت به فاز زیاد کردن بی محابای دستمزدها و نیز جبران کسری بودجه از محل استقراض از بانک مرکزی، عملا مسیر یک مارپیچ تورمی خود تقویت شونده پیش رو قرار می گیرد که بر مبنای آن سیاست های انبساطی عملا آب زیاد به آسیاب تورم می ریزد و از دل این تناوب در نهایت یک تورم بزرگ و تزلزل عمده اقتصادی بیرون می آید.
با وجود آثار منفی و سخت تحمل رکود، به نظر می رسد سیاست گذاران دولت در این دوراهی دست به گزینش درست زده اند و رویکرد احتیاطی در پیش گرفته اند. بنابراین، با وجود فشارها، به جای زیاد کردن حقوق در میانه سال، توزیع بسته های کالایی جهت اقشار ضعیف مد نظر قرار گرفته و جهت سال آینده نیز به رغم عبور قطعی تورم نقطه به نقطه از محدوده ۴۵ درصد تا آخر سال، سخن از زیاد کردن ۲۰ تا ۲۵ درصدی دستمزدها آن هم به صورت پلکانی و جهت گروه های کم درآمدتر هست. در بانک مرکزی نیز آمارهای ماهانه پولی نه تنها نشانه ای از بی انضباطی نسبت به روند تاریخی نشان نمی دهد بلکه رشد نقدینگی از میانگین ۲۵ درصدی به ۲۰ درصد کم کردن یافته هست. خبر این مسیر جهت بازارهای سرمایه گذاری از جمله بورس عبارت از تعدیل موج تورمی و شدت یافتن رکود همگام با کمبود نقدینگی است که هر چند خوشایند فعالان بازارها نیست ولی از منظر اقتصاد کلان، مسیری به مراتب معقول تر جهت مواجهه با شرایط سخت اقتصادی کشور در کوتاه مدت به شمار می رود.
تخلیه رشد پاییزه بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران
دنیای اقتصاد / شروین شهریاری
واژه های کلیدی: بازار | سرمایه گذار | سرمایه گذاری | اخبار اقتصادی و بازرگانی
دانلود فایل ها
توجه: ممکن است تمام لینک های دانلود به دستور مقام قضایی حذف شده باشد...
